La plataforma de finanzas descentralizadas Hyperliquid se encuentra en el centro de atención debido a la inminente distribución de sus tokens HYPE, lo que ha provocado ventas masivas por parte de inversores clave y una notable caída en su cuota de mercado. La situación subraya las preocupaciones sobre la capacidad del token para absorber la presión de la oferta entrante y el panorama competitivo en evolución del sector de los exchanges descentralizados (DEX) de futuros perpetuos.
Alerta por el Calendario de Adquisición de Derechos (Vesting)
La preocupación principal gira en torno al próximo calendario de adquisición de derechos del token HYPE, que comenzará el 29 de noviembre y distribuirá la impresionante cifra de 11.900 millones de dólares en tokens a los miembros del equipo durante 24 meses. Este evento ha sido calificado como la "primera prueba real" del token por Maelstrom, el fondo familiar del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes. Los analistas advierten que la capacidad de recompra actual de Hyperliquid solo cubriría aproximadamente el 17% de esta oferta mensual, lo que dejaría un excedente potencial de 410 millones de dólares. Como reacción a estas preocupaciones, figuras de alto perfil como el inversor Jeffrey Huang (Machi Big Brother) vendieron todas sus tenencias de HYPE con una pérdida multimillonaria, mientras que Arthur Hayes también liquidó sus tokens, supuestamente para financiar la compra de un Ferrari. Estas ventas se sumaron a una retirada previa de 122 millones de dólares por parte de una ballena, indicando una creciente inquietud sobre la sostenibilidad del token.
Declive de la Cuota de Mercado y Ascenso de la Competencia
Simultáneamente con estas preocupaciones sobre el suministro, Hyperliquid ha experimentado una drástica caída en su cuota de mercado de futuros perpetuos en DEX. Pasó del 65% a mediados de julio a solo el 33% recientemente. Este declive se inscribe en un "ciclo competitivo más amplio" dentro del ecosistema DEX, que está experimentando una rápida evolución. Nuevos actores están ganando terreno significativamente; por ejemplo, Aster, vinculado a Changpeng Zhao (cofundador de Binance), vio cómo su cuota de mercado aumentaba del 1,3% al 20%, mientras que Lighter creció del 12,8% al 17,1% en el mismo período. Expertos del sector señalan que el futuro de los DEX dependerá de cómo los protocolos aborden desafíos fundamentales como la provisión de liquidez sostenible, la diversidad de garantías, el diseño de productos y la eficiencia de las cadenas de bloques subyacentes, ya que la latencia y los costos siguen siendo limitaciones críticas para la adopción masiva.
